Nền kinh tế vĩ mô Việt Nam 6 tháng đầu năm 2012 đã được cải thiện theo chiều hướng tích cực: lạm phát giảm mạnh và chỉ còn khoảng 2,52% so với cuối năm 2011, đặc biệt CPI cả nước tháng 6/2012 đã giảm 0,26% so với tháng trướ sau 38 tháng tăng liên tục; cán cân thanh toán thương mại Quý 1/2012 thặng dư 2 tỷ USD so với mức thâm hụt cùng kỳ năm 2011 là 126 triệu USD; dự trữ ngoại hối của Việt Nam hiện tại đạt khoảng 9 tuần nhập khẩu; thanh khoản của hệ thống ngân hàng dần đi vào ổn định; trần lãi suất huy động và cho vay ngắn hạn xuống mức 9%/năm và 13%/năm. Ngoài ra, sau phiên họp thường kỳ tháng 5/2012, Chính phủ đã đưa ra gói hỗ trợ 29.000 tỷ đồng tập trung vào các hỗ trợ về thuế như miễn, giảm thuế thu nhập DN, giãn thuế giá trị gia tăng, giảm 50% tiền thuê đất của doanh nghiệp… thể hiện sự phối hợp đồng bộ giữa các chính sách kinh tế vĩ mô, đặc biệt là chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ.
Những tín hiệu vĩ mô tích cực nói trên đã có tác động đến thị trường chứng khoán Việt Nam, thể hiện ở dòng vốn ngoại chảy vào thị trường thông qua các quỹ ETF. Theo quy định, trong Quý 2/2012, danh mục đầu tư của các Quỹ ETF bắt đầu có hiệu lực từ 18/6. Vì vậy, các Quỹ ETF đã thực hiện cơ cấu lại danh mục đầu tư của mình trong 5 phiên giao dịch từ ngày 11/6/2012 đến ngày 15/6/2012.
Tìm hiểu danh mục của Quỹ Market Vectors Vietnam ETF thuộc Vaneck Global tại thời điểm 8/6/2012 và 19/6/2012 (thời điểm trước và sau khi cơ cấu lại), quỹ này đã tăng tổng lượng cổ phần nắm giữ cổ phiếu các loại từ mức gần 260 triệu đơn vị lên mức gần 311 triệu đơn vị. Ngoài ra, trong thời gian cơ cấu, quỹ đã bán mạnh STB, REE và mua vào CTG, PVX, VCG, SJS, GMD. Giá trị tài sản của Quỹ này đã tăng 1,6 triệu USD (0,5%) trong một tuần giao dịch cơ cấu lại danh mục. Sau khi hoàn tất cơ cấu danh mục, Quỹ này có thêm 4,3 triệu USD tiền mặt (tăng từ -1,96 triệu USD tại lần công bố danh mục đầu tư vào ngày 5/6/2012 lên 2,33 triệu USD).
Tính đến ngày 19/6/2012, CTG với vai trò là cổ phiếu lớn, tăng giá 50% so với đầu năm 2012, KLGD bình quân 6 tháng đầu năm 2012 đạt 690 nghìn đơn vị, tăng 49% so với năm 2011, đã trở thành cổ phiếu dẫn đầu về số lượng nắm giữ và giá trị tài sản ròng của Quỹ Market Vectors Vietnam ETF, thể hiện niềm tin của Quỹ đối với cổ phiếu ngân hàng hàng đầu của Việt Nam.
Top 5 nắm giữ bởi Quỹ Market Vectors Vietnam ETF
Tính đến ngày 19/6/2012
|
Stt
|
Ticker
|
Cổ phiếu
|
GT thị trường
|
% Tài sản ròng
|
|
1
|
CTG VN
|
24.782.162
|
$24.614.480,49
|
7,95%
|
|
2
|
VIC VN
|
6.091.045
|
$23.864.935,23
|
7,71%
|
|
3
|
BVH VN
|
8.954.696
|
$21.694.931,05
|
7,01%
|
|
4
|
VCB VN
|
13.971.578
|
$19.592.863,97
|
6,33%
|
|
5
|
DPM VN
|
10.456.580
|
$17.188.046,01
|
5,55%
|
Nguồn:
Trong thời gian cơ cấu lại, CTG là cổ phiếu được Quỹ Market Vectors Vietnam ETF mua ròng liên tiếp trên 2 triệu đơn vị góp phần tăng giá trị đầu tư thêm 2,6 triệu USD.
|
Ngày
|
Cổ phiếu
|
Giá trị thị trường
|
% tài sản ròng
|
|
12/06/2012
|
22.784.332
|
$23.531.081,98
|
7,58%
|
|
13/06/2012
|
23.011.242
|
$23.881.361,90
|
7,71%
|
|
14/06/2012
|
23.506.592
|
$24.146.102,52
|
7,86%
|
|
15/06/2012
|
23.926.832
|
$24.312.939,95
|
7,81%
|
|
19/06/2012
|
24.782.162
|
$24.614.480,49
|
7,95%
|
Nguồn:
Ngoài Quỹ Market Vectors Vietnam ETF, Quỹ FTSE Vietnam ETF (FTSE) do Deutsche Bank quản lý cũng xem xét lại việc loại bỏ hay bổ sung thêm các cổ phiếu vào danh mục định kỳ theo quy định. Trong lần xem xét vào đầu tháng 6/2012, FTSE loại ba mã REE, PET và KDH ra khỏi danh mục FTSE Vietnam Index và không bổ sung thêm bất cứ cổ phiếu mới nào.
Một điều trùng hợp là trong danh mục đầu tư của FTSE sau khi cơ cấu lại, tỷ trọng cổ phiếu CTG trong danh mục đã tăng lên đáng kể từ 6,95% tại ngày 11/6/2012 (thời điểm bắt đầu cơ cấu lại) lên 7,21%, giữ vững vị trứ thứ 4 trong danh mục của FTSE.
Top 10 nắm giữ bởi Quỹ FTSE Vietnam ETF
Tính đến ngày 19/6/2012
|
Tên
|
Mã CK
|
Tỷ trọng (%)
|
|
Công ty Cổ phần Vincom
|
VIC
|
14,94
|
|
Công ty Cổ phần Tập đoàn Ma San
|
MSN
|
9,87
|
|
Công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai
|
HAG
|
8,85
|
|
Ngân hàng Thương mại Cổ phần Công Thương Việt Nam
|
CTG
|
7,21
|
|
Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam
|
VCB
|
7,15
|
|
Tổng Công ty Phân bón và Hoá chất Dầu khí
|
DPM
|
6,86
|
|
Công ty Cổ phần Tập đoàn Hòa Phát
|
HPG
|
5,39
|
|
Công ty Cổ phần Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí
|
PVD
|
4,78
|
|
Ngân hàng Thương mại cổ phần Sài Gòn Thương Tín
|
STB
|
4,05
|
|
Tập đoàn Bảo Việt
|
BVH
|
3,16
|
Nguồn: FTSE Vietnam Index ETF
Tìm hiểu về động cơ các quỹ ETF tăng cường giải ngân vào cổ phiếu CTG trong thời gian qua, chúng tôi cho rằng cùng với việc kinh tế vĩ mô đang có những tín hiệu tích cực, hoạt động kinh doanh của CTG đang có nhiều bước đột phá, hứa hẹn sẽ mang lại kết quả rất khả quan trong thời gian tới. Cụ thể, CTG đang được các quỹ đầu tư đánh giá là outperform so với các ngân hàng khác, thể hiện ở lợi nhuận cao nhất và nợ xấu thuộc loại thấp nhất trong ngành. Ngoài ra, với định hướng kinh doanh tốt, CTG là ngân hàng đầu tiên của Việt Nam phát hành thành công trái 250 triệu USD phiếu quốc tế để thu hút nguồn ngoại tệ và đang đàm phán với đối tác chiến lược nước ngoài thứ hai để chào bán 15% vốn điều lệ trong năm 2012. Với mức giá hấp dẫn, P/E dưới 7 như hiện nay, CTG được kỳ vọng sẽ là cổ phiếu ngân hàng được các nhà đầu tư trong nước và nước ngoài quan tâm và giải ngân mạnh trong thời gian tới khi thị trường có những bứt phá vào nửa cuối năm 2012.